WMT

דיונים על מניות החברות הנסחרות בארה"ב

WMT

הודעהעל ידי 007 » 14 אוגוסט 2009, 22:43

לא יוצא לי לעשות את זה הרבה, היות ורב הפוזיציות שלי על ניירות יותר "מפחידים". הפעם משהו שנראה לי מספיק רגוע.

תמונה אחת, וכמה מילים:
עוד אחת מהחברות (והסלים), עליהם ניתן לפתוח פוזיציית לונג חוזה סינטטי, בעלות אפסית או אפילו שלילית. המצב הזה נובע מסביבת ריבית הנמוכה מהדיבידנטים הצפויים, והמרווחים הנמוכים בנגזרים עליה.
הגידול בחלק רווחי החברה מפעילות מחוץ לארה"ב, המחיר הלא גבוה, יכולת השרידה של העסק, ההחזר על ההון המושקע, והמדיניות המרחיבה בדולר ארה"ב, מספקים אפשרות לטרייד שלא דורש יותר מדי מחשבה לדעתי.
יש כפילות מסויימת עם הגנה שרכשתי לפני כמה חודשים על התעודה XLP. עיקר הרעיון: יצירת התחייבות דולרית זולה, מול לונג נכס ריאלי. במטרה לעשות על הכסף המיועד תשואה גבוהה מעלות החוזה + הדיבידנט + תשלום המס הצפויים בינואר 11. אם היתרונות שפורטו לא ישתנו יותר מדי בעתיד, אמשיך לגלגל את החוזה בפתיחה של הסדרה לינואר 12.
מצורף גרף, עם טבלת נתונים עקריים.


לגבי העבודה עם המספרים, והערכת שווי. עדיף שמי שמעוניין יעשה לבד, מאשר שאטעה אותו. :oops:
אין לך את ההרשאות המתאימות על מנת לצפות בקובץ המצורף להודעה זאת.
007
משקיע
 
הודעות: 80
הצטרף: 23 ינואר 2009, 13:24
נתן: 0 תודות
קיבל: 0 תודות

Re: WMT

הודעהעל ידי mnakash » 27 אוגוסט 2009, 22:26

עלות חוזה לונג או אופציות נמוכה? אתה יכול לפרט בעניין?
אם כבר למה לא לקנות את המנייה?
mnakash
 
נתן: 0 תודות
קיבל: 9 תודות

Re: WMT

הודעהעל ידי 007 » 28 אוגוסט 2009, 10:39

בשמחה, מקווה שזה יהיה יותר ברור:

מבחינתי ישנם שתי אפשרויות, "לנעול" את כמות המניות שאני יכול לקנות במחיר הנוכחי.
הראשונה והפשוטה ביותר, היא לקנות את המניה עצמה.
השניה, לקחת חוזה סינטטי, או לקנות אופ' רכש עמוקה בכסף ורחוקה בזמן.

היתרונות של אופ' רכש, על חוזה סינטטי:
לא צריך להתעסק בבטחונות, ההפסד המקסימאלי הוא עלות האופציה.
במצב שהנייר ירד והמחיר התקרב לסטרייק, בגלגול מטה של הסטרייק אפשר להרוויח, כתוצאה משינויים ביווניות. (הפרמיה בסטרייק שקרוב לספוט גבוהה יותר מהסטרייקים הנמוכים).
היתרון של חוזה סינטטי: העלות נמוכה יותר.

עכשיו לחישוב העלות. לא אחכה לשעות המסחר היום, כי לא אהיה ליד המחשב בסופ"ש.
אז לפי הBID והASK האחרונים שיש לי בoptionsOracle, בתקווה שהם נכונים:
מדובר על הנגזרים על WMT לינואר 11. הספוט הוא 51.24$

קניית CALL50 6.25
מכירת PUT50 5.45
סה"כ חוזה סינטטי: 0.8, בניכוי של 1.24$: ההפרש בין מחיר המניה למחיר החוזה.
קניית CALL35 16.90
עלות ביחס לסטרייק: 0.66.

כמובן שבחוזה מקבלים הלוואה מהשוק של מחיר המניה (51.24), ובקניית האופ' רק את המחיר של הסטרייק (35$).

עכשיו, הגענו לעלות הון שלילית בWMT לכאורה. אבל לעלות החוזה, צריך להכניס את הדיבידנדים הצפויים, שהיינו מקבלים בהחזקה של המניות.
0.27 לרבעון ב2009. ול2010 אני זורק פנימה נאמר 0.29 לרבעון. סה"כ חלוקה: 1.12$ (אם הכוונה להתגלגל, לדעתי עדיף לקחת פשוט את הדיבידנד הנוכחי).
סה"כ עלות עד עכשיו לחוזה: 0.8 + 1.43 + 1.24- = 0.99. על הלוואה של 50.44 זה יוצא בערך 2% לשנה ושליש. בגלגול בצורה הבאה: מכירה בעתיד של החוזה, ורכישה של חוזה סינטטי לסדרה שתפתח ל2012. יכול להיות שיתברר כזול יותר. אבל זה תלוי בהרבה גורמים לא ידועים.
על זה צריך להוריד ריבית על הכסף שנשאר בחשבון למשך התקופה (מחיר המניה פחות מחיר החוזה, כאן 0.8, סה"כ ריבית על 50.44$ לתקופה).

החשבון של קניית C35 בלבד, די דומה, ויוצא יותר יקר. אני מעדיף אותו, מגישה של צמצום סיכונים למעט חזיתות, והגבלת הפסד מקסימאלי. היות והכסף לא יהיה באפיק חסר סיכון לחלוטין.

בכל מקרה, בכל אחת מהאפשרויות, התקבלה העלות מול קניה ישירה.
עכשיו השאלה העיקרית, האם מתחשק להתעסק בפוזיציה מורכבת יותר, והאם התשואה על ההון ש"משוחרר" לי בינתיים צפויה להיות גבוהה מהעלות עליו, בסיכון סביר שאפשר להתמודד איתו.


ולכבוד שבת, מגיע איזה דג:
אם לחברה יש מניות בכורה / חוב. יכול להיות שעדיף לקנות CALL בצורה כזאת, ואת החוב/מניית בכורה. בשאר הכסף.
בצניחה החפשית של השוק, זה למשל היה המצב בפיירפאקס (FFH), עם מניות הבכורה של אודיסיי (ORH A ORH B). למרות שמדובר בחברה ובחברה הבת.

יצא הרבה טקסט, מקווה שלא עשיתי איזו פאדיחה בחשבונות מכולת.

סופשבוע רגוע. :P
007
משקיע
 
הודעות: 80
הצטרף: 23 ינואר 2009, 13:24
נתן: 0 תודות
קיבל: 0 תודות

Re: WMT

הודעהעל ידי 007 » 05 ספטמבר 2009, 09:06

נראה שהדג כבר מוכן. פיירפאקס יצאה בהצעת רכש מלאה לאודיסיי. 60$ למניה רגילה.
יש לי מזה, וגם מזה, יש משניהם. 8-)
007
משקיע
 
הודעות: 80
הצטרף: 23 ינואר 2009, 13:24
נתן: 0 תודות
קיבל: 0 תודות

Re: WMT

הודעהעל ידי 007 » 22 ספטמבר 2009, 11:22

ההצעה שופרה ל65$.

בשבוע שעבר נפתחו נגזרים ל2012 על cycle 1 לניירות.
למי שזה מעניין אותו, מצורפת הרשימה.

http://www.optionsclearing.com/market/infomemos/2009/sep/26337.pdf
007
משקיע
 
הודעות: 80
הצטרף: 23 ינואר 2009, 13:24
נתן: 0 תודות
קיבל: 0 תודות

Re: WMT

הודעהעל ידי 007 » 18 נובמבר 2009, 15:57

http://www.cnbc.com/id/15840232?video=1302753654&play=1מקווה שהכתבה עלתה כמו שצריך.
007
משקיע
 
הודעות: 80
הצטרף: 23 ינואר 2009, 13:24
נתן: 0 תודות
קיבל: 0 תודות


חזור אל מניות וול סטריט

מי מחובר

משתמשים הגולשים בפורום זה: אין משתמשים רשומים ואורח אחד

cron