מידע רלוונטי וחשוב עבור המשקיעים בתעודות הסל (ביזפורטל)

דיונים על תעודות סל וקרנות נאמנות בארץ ובעולם

מנהל: דפני

מידע רלוונטי וחשוב עבור המשקיעים בתעודות הסל (ביזפורטל)

הודעהעל ידי שומר הלילה » 27 אוקטובר 2010, 15:13

קיבלתי את הלינק ממנהלת הפורום היקרה. קצת טכני, אבל חשוב:

מאת: אבנר חדד, מנכ"ל משותף בקסם תעודות סל.

כמו באג"ח כך גם בתעודות סל. התשואה חשובה, אך האם היא גבוהה כי קיים סיכון פנימי? בוודאי שלא! בתעודות סל יש לנקוט באופן דומה כאשר יש לוודא שדמי הניהול של התעודה ומחיר העסקה שנעשתה בה אינה באה על חשבון סיווג אשראי נמוך בתעודה.

להלן דוגמא להמחשה: נניח כי חברה א' מציעה תעודת סל על מדד התל-בונד בדמי ניהול של 0.35% ובסיווג אשראי של a, וחברה ב' מציעה תעודת סל על מדד התל-בונד בדמי ניהול של 0.3% ובסיווג אשראי של b. בדוגמא זו על המשקיע לשקול האם ההטבה בדמי הניהול שמציעה חברה ב' מצדיקה את רמת סיכון האשראי הגבוהה יותר לעומת חברה א' (מאחר וסיווג האשראי של התעודה המסומנת באות b הוא "מסוכן" יותר מתעודה בה סיווג האשראי הוא a).

על השאלה מה המשקל שיש לתת לסיווג האשראי בקבלת ההחלטה קשה להשיב כי התשובה היא סובייקטיבית ומתייחסת להעדפות שונות של המשקיעים וליחס בין הסיכוי סיכון שהם מוכנים ליטול על עצמם. בדיוק כמו שלא ניתן להגיד שאג"ח בדירוג AAA בעל מח"מ של 5 שנים צריך להיסחר תמיד בתשואה של 2% פחות מאג"ח בעל אותו מח"מ אך בדירוג A, כך לא ניתן לתת הגדרה מדויקת למשקל בהחלטה.


http://www.bizportal.co.il/shukhahon/bi ... mid=250826
סמל אישי של המשתמש
שומר הלילה
גורונישט
 
הודעות: 738
הצטרף: 19 נובמבר 2009, 11:25
נתן: 28 תודות
קיבל: 55 תודות

חזור אל תעודות סל וקרנות נאמנות

מי מחובר

משתמשים הגולשים בפורום זה: אין משתמשים רשומים ו 2 אורחים

cron